11月21日，由36氪股权投资主办的“创投探索之旅”活动在深圳益田威斯汀酒店正式举行。本次活动吸引了三行资本、志成资本等知名创投机构、天使投资人、创业团体以及媒体人士等在内的300多人齐聚一堂。

　　在嘉宾演讲环节，36氪股权投资平台VP欧阳浩、三行资本合伙人陆海、志成资本合伙人邓海涛分别与现场观众分享了他们的投资布局、投资策略、投资方法和以及对未来股权投资行业发展趋势的预估。

　　以下内容根据嘉宾发言整理(内容有所删节)：

　　36氪欧阳浩——股权投资是中产阶级晋级高产阶级的重要途径

　　中产阶级人群想要跃升到高产阶级，最重要的途径就是做股权投资。在原来的市场，中产阶级配置到这样优质投资资产，门槛是非常高的，只有私募基金也就是VC方式才能持有到市场上非常优质的股权，这种基金投资需要动辄几百万甚至上千万。

　　但众筹的方式释放了优质互联网企业的股权，让中产阶级也能配置到这种资产，改变了传统的投融资市场结构。我认为私募基金会被股权众筹慢慢蚕食，基金依旧存在，只是结构发生了变化。专业的投资人才仍然是非常重要且稀缺，它在中间起着一个资源配置的角色，而广泛的跟投人起着一个资源分享的角色。

　　领投到底要不要存在?

　　根据我们对市场的理解，领投加跟投的这种模式，在整个投融资的过程中，是不可或缺的。为了给大家安全投资，领投是一定要存在的，因为在这个过程中，我们有投前的尽职调查，投中的估值和谈判，还有投后的管理以及退出。另外我们首创的老虎转让方式，是把融到的钱给创始股东，这样的方式是让创业者在过程中适当拿出股权分给大家，以便获取更多的资源，同时也不丧失对创业企业的控制权。

　　36氪股权投融资生态

　　在项目获取方面，我们存在媒体、氪空间，和自己的BD团队，我们每个月会获取大概有几千业务，然后通过机器和人这两种方式进行筛选。一方面我们通过氪指数，利用市场上合作方和我们抓取的一些数据，对互联网项目外部流量情况进行监控，包括招聘、融资、每天的UV和PV等数据。

　　另一方面我们成立了36氪互联网研究院，会时刻关注互联网行业的热点，不放过任何一个机会。我们的FA团队专门对接市场基金，对项目进行类比和分析，这样筛选过后的项目才会拿出来做众筹。对于投资人，我们也要提供多维度的帮助，目前我们每半个月会邀请非常专业的投资人给大家做分享，做一些线上或者线下的分享活动，也会建立一些社群供大家进行交流。另外我们自己的一些研究成果也会递交到投资人手上，帮助大家更好的去了解互联网这个行业去进行投资。

　　目前来说现在最重要的是给大家解决一些投后退出的问题，一级市场股权投资的退出收益是不明确的。我们花了很大的精力，会筛选优质的投后退出项目供大家选择。我们也和大量的券商做了一些对接，再加上我们本身有40人的FA团队，我们希望能做到，大家投的项目，只要有融到下一轮，大家就能有机会退出获益。

　　志成资本合伙人邓海涛——投资蛮荒期如何在风口投资布局

　　志成资本合伙人邓海涛谈到对目前的投资布局的看法，梳理了5大领域的投资机会，如下：

　　1.P2B

　　在中国有大量中小型企业，但给他们服务的公司比较少，为了解决企业内部需求的公司很少，关注企业的培训、绩效、流程管理等等这种项目

　　2.互联网金融

　　互联网金融领域非常大，延伸的项目非常多，P2P，36氪股权众筹，第三方支付等这些细分的领域

　　3.智能硬件

　　跟应用相关，和跟衣食住行相关的各种应用。

　　4.互联网娱乐

　　娱乐2.0，电视剧，游戏，3D投影等展示给大家，市场有这部分需求。另外也可以关注IP领域，如何创造、转换等，因为中国开始关心版权。

　　5.体育行业

　　国家政策的红利，国家和习大大关心和支持，大公司都在布局跟体育相关的项

　　以下是他对投资布局的具体看法：

　　投资布局的逻辑

　　目前是投资的一个调整的阶段，适合做一些新策略的布局。投资是机遇和不确定性的博弈，更带有策略，也是对行业的积累和资源的整合，这过程中需要分析项目是否能满足市场和客户的需求，项目的发展的空间和是否能够盈利。

　　未来投资布局如何做-回归价值和理性

　　从全球风投数量和金额上看，新增的投资项目减少，融资量增加。从行业分布上看，整个投资环境是趋于淡化的，大家投资是谨慎的。从地区上看，北上广深，创业环境集中在一线大城市里面，未来会被二三线城市所超越。像杭州、厦门、等也具备一些优质项目，等待大家去挖掘。鼓励大家在36氪股权投资的平台上可以关注二三线城市的优质项目。

　　综上，目前都是蛮荒期，大家应该寻找新的方向，看一些新的项目。进行理性投资，成熟创业，抛开市场影响。所谓风口，没有必要过度追逐，要在风口出现前，提前布局。

　　三行资本合伙人陆海——早期投资的正确方式

　　如何筛选优秀项目?

　　现在国家经济转型，鼓励全民创业，大众创新。很多人想进入股权投资领域，获得更高的收益。以前投资都是专业人士经手，现在创业者数量越来越多，大家的财富也积累到一定阶段，需要有36氪这样优秀的股权众筹平台，让大家能够接触到专业领投机构，能够参与到投资中来。

　　这两年有巨大泡沫，在B轮、C轮的时候进去，承担的风险会很大。但如果做天使轮或者Pre-A轮时，有可能获得几十倍或者十几倍的回报。所以可以低风险的参加天使论或者Pre-A轮，到B轮时可以开始考虑退出。未来泡沫消除时，再考虑A轮或者后面的投资。

　　投资比喻

　　投资好像是轻机枪，扫一圈命中;也像重机枪是出手慢，但是杀伤力强，命中率高。而如果像是狙击枪则是瞄准度高。从回报来看，狙击枪适合大资金，求比较稳的3-5倍回报。三行资本是天使机构的重机枪，出手慢和比较谨慎，提高命中率和杀伤率。

　　如何提高投资回报率?

　　首先对行业有研究和认识，靠时间的累积，对一个行业有持续的跟踪，也花时间去了解竞争敌手。比如说36氪现在的做法很好，因为有一些专业机构领投，这样继续跟投的风险降低。

　　其次是分析社会经济、政策、技术发生了什么。经济下行带来饮食文化和娱乐的繁荣，现在中国进入老龄化社会，二代政策放开，大家更多的注重身体健康，体育、健康、90后，还有包括企业各种数据相关的，这个时候关注这些，可能就会获得比较好的收益。

　　所以做投资，四个要素缺一不可，经验、方法、眼光、资源。经验与方法相辅相成，加上资源总结为我们的投资方法。