尾盘跳水不改反弹趋势

　　昨天两市指数运行在短期均线系统的上方，尾盘受港股跳水的影响，短线获利筹码的了结对指数构成一定的压力。但短线技术指标保持完好，两市都顽强收在10日均线的上方。调整中成交量萎缩，连续两天反弹之后，昨天早盘的冲高并没有引发恐高性筹码涌出，市场整体趋势依然保持平稳。

　　看点一：中国石化独扛指数，稳定大局功不可没。经过两天的短期反弹之后，市场出现了部分浮躁筹码，深成指上突60日均线之后，这部分筹码出逃的迹象很明显，权重股也全线进入调整，唯中国石化一枝独秀，力扛指数，在其带动下，电力、CDM项目、节能环保板块积极反弹，市场有所稳定。

　　看点二：热点再转移，操作难度加大。前天强势的有色金属、稀缺资源股昨天全部进入调整，沉默多时的电力、CDM项目、节能环保板块却异军突起，成为市场中的领涨板块。市场热点的切换由前期的三五天一换变成了现在的一天一换，这对投资者来说，操作的难度大大增加了。如果操作得不好，很可能成为追高的牺牲品。

　　看点三：大盘依然在10日均线之上，调整属于强势。昨天两市尾盘虽然出现快速回落，但收盘依然都站在10日均线上方，说明昨天的调整依然属于强势，从技术上看是对前天一阳突破两根均线的技术性修正。昨天的调整并没有破坏反弹的趋势，后市继续震荡上行的概率较大。

　　看点四：成交量萎缩，投资者持股心态趋好。昨天的冲高回落并没有诱发大量筹码逃跑，即使是在尾盘的快速跳水中，成交量的放大也非常有限。这说明经过了一段时间的盘整之后，投资者对这样的调整已习以为常，持股的心态和信心较前期有了明显的改善。

　　昨天的调整是对连续两日反弹的技术性修正，这样的调整对后市的发展不仅不是破坏，相反是非常积极的帮助，很好地清理了浮动筹码，夯实了前天夺取的阵地。

　　(楚风)

　　趋势与价值

　　股市投资者大抵可分为两类——趋势投资者和价值投资者，前者买卖的依据基于对趋势的判断，上升趋势买入，下跌趋势卖出，而忽视投资标的的内在价值；后者买卖的依据则在于判断投资标的的市场价格是否低于其内在价值，低估时买入，高估时卖出，而忽略市场当前的趋势。将自己清晰地定位为两者之一至关重要。

　　长久以来，我总是认为可以取二者之长，在二者间取一条中间路径，但近来渐渐感到鱼与熊掌实在难以兼得，在实战中，这种不稳定的思想往往会导致操作的混乱。举个例子，比如说一只股票市场价8元，长期投资价值很明显，如果按照价值投资的思路买入，由于趋势的原因，之后几个月该股连续下跌。这时对价值投资者来说，8元和7元的意义实际上相差不多，所做的操作仍然是坚定地持有；如果进行价值投资操作，心中仍存趋势投资的观念，难免会考虑是否要卖出止损。价值投资和趋势投资的观念此时相对立，操作思想便会混乱。因此我慢慢感觉到，由于股市操作必须要有连续性，为了保证买卖决策的一致性，虽然两种投资思路各有其长处，但个人操作主导思想绝不可左右动摇。这就好比少林、武当的武功都博大精深，但若想兼得，且不说内功会相互冲突，落实到招式上，也难免贪多嚼不烂，两派武功都只能有小成，还不如钻研一门，直达巅峰。须知常人智慧和精力有限，许多想法只是停留在理论上，现实中是难以企及的。

　　价值常常会透支，也常常会被财务报表所蒙蔽，而趋势却是放诸四海皆可用的，因此我愿成为一个趋势投资者并严守其操作思维。

　　趋势投资有中线和短线两种操作方式，前者的特点在于判定上涨趋势之后，一路持股至趋势减弱，下跌趋势则不操作；后者的特点在于对趋势的细分更加深入，上涨趋势中试图规避下跌波段，下跌趋势中试图把握上涨波段。之所以不谈长线操作，是因为我觉得那属于价值投资的范畴。

　　短线操作相比中线操作把握的难度更大，但由于趋势的形成往往需要一个时间过程之后才能发现，一旦认错趋势，中线操作的损失会不可控。我认为短线操作比中线操作更有利于规避风险，所以更愿成为一个短线操作者。(黄昆)

　　多空对决

　　(截至2008年5月15日16时)

　　上证博友对 2008年5月16日 大盘的看法：

　　看多 66.44%

　　看平 3.05%

　　看空 30.51%

　　看多观点

　　当前最大的悬念在于今天，今天的收盘点位将决定下周的走势。只要今天站稳3656点，下周依然有向上做多的条件。若今天站上3786点，则意味着行情已经突破，下周可能会攻击4000点。当然，如果大盘收在3656点以下，下周还有下探3500点的可能。因此，从某种意义上说，今天是判断近期行情较为关键的一天。(黄唯)

　　昨天指数快速回补缺口，说明大盘想走得更远，空方在上攻过程中及时释放出能量。午后之所以出现快速下跌，反映出的是恐慌心理，其实大可不必。想想看，地震股市都没有下去，现在会下去吗？再看看指标类个股，基本都是上攻形态，涨久了就会跌，跌久了就会涨，这是股市真理。笔者认为指数上攻是肯定的，回调不过是为后市更好的上涨，没必要过分担心，与主力共舞一下又何妨。(江恩看盘)

　　在量能萎缩的情况下，主动回调蓄势也许比强攻好，市场信心今非昔比，所以反弹不会一帆风顺，目前股指大的形态并没有受到破坏，后市只要不出现深调以及放量，震荡上行的概率仍然很大。(蔡猷斌)

　　今天是周末，大盘的动作可能较大：从周k线看，上周是一根下探5周10周均线的中阴线，高点在3786点，本周若能越过此位，在形态上是最好的攻击方式，若不能越过，预示大盘盘整的时间可能较长。从当前盘面和主力仓位讲，上涨是惟一的策略。考虑到中石油复牌因素、周末预期因素，预计今天大盘动作较大——震荡大，涨幅也大。

　　(买卖点吧)

　　看空理由

　　昨天大盘尾盘杀跌，分时指标显示是高点时间窗。预计今天大盘还将调整，投资者可减仓，观察后再操作。(股道直击)

　　昨天尾盘惊魂一跳，宣布又有一批个股短期见顶。跳水的解释会有很多，最根本的理由是没有热点，农业、医药股基本熄火，券商股还没结束调整，市场缺乏可操作性。电力板块有点样子，但这个板缺乏题材支持，极有可能成为有色金属第二。除了部分化工、煤炭股(没有板块效应)，其他个股短期已没有什么上升空间，即使反弹，也是为了出货，强势股越来越少。个股有风险，游资的蜜月期已结束，希望短线操作的散户朋友远离“八”股。(张乐)

　　前天的担心变成了事实，大盘昨天在3730点下方遇到巨大的压力，冲过3700点便掉头向下，尾盘大幅跳水，成交量继续萎缩。昨天未能放量冲过3730点，大盘只能返身寻求新的支撑，今天大盘还有调整的要求。大盘目前仍运行在上行通道中，每一个重要支撑位都是吸货的好时机。

　　(从一万到一亿)

　　震荡行情中如何追击涨停的股票

　　在选择追击涨停的股票时要考虑以下因素：

　　一、涨停时间的早晚。早比晚好，最先涨停的比尾盘涨停的好得多。

　　当天交易中第一个封涨停的最好，涨停时间最好在10点以前，因为短线跟风盘很注意抓住当天出现的机会，前几个涨停的股票最容易吸引短线盘的目光。在开盘不久就能涨停，本身也说明庄家是有计划进行拉高，不会受大盘当天涨跌的太大影响(但不是一点没有影响)，如果这时该股票的技术形态不错，涨停往往能封得很快，买单也会堆积得很多，上午收盘前成交量就能萎缩得很小，下午开盘时就不会受到什么冲击，封死涨停的可能性非常大。第二天的获利也就有了保障。

　　如果上午停牌，下午复牌后在1：15前封涨停的也是相当不错的。能在开盘不久封住，说明庄家有拉高的计划，只是由于短线盘已集中在上午的涨停板上，下午的涨停板吸引力相对小一些。

　　其他时间段涨停的股票相对差一些，10：10—10：30以前涨停的股票，如果涨停时换手率不大(如果是涨10%的股票，换手率要求低于2%，如果是ST股，换手率要求低于1%)，分时图上股价走势连续正常，没有出现尖峰，分时成交量也较连续，没有出现大笔对倒，则还可以(之所以较差一些，一是这时涨停的股票可能是跟风上涨的股票，庄家可能并没有事先的拉高计划，只是由于盘面影响临时决定拉高，所以必须严格限制换手率条件，表明尽管拉高仓促，抛压还是较小，第二天才有机会冲高；二是由于涨停时间较晚，上午收盘前成交量不一定能萎缩到很小，下午开盘时，受到抛盘的冲击相对会大一些，风险也相应大一些。10：30—11：10涨停的股票，风险更大，经常出现下午开盘后涨停就被打开的情况)；在下午1：15—2：00涨停的ST股，如果涨停时换手率很小(低于1%)，分时图表现为在冲击涨停前只有非常稀少不连贯的成交，只是在冲击涨停是才逐渐有量放出，在冲击涨停时股价走势较连贯，没有大起大落，则也可以(之所以这个时间段以考虑ST股为主，原因就是ST股的涨停只有5%，在上午的交易中，即使散户买进，当天涨停，获利也不大，第二天的抛压也不会太大。但涨10%的股票就不同，上午涨停，上午买进的散户获利相当大，第二天的抛压相当重，风险太大了)。

　　2：00—3：00间涨停的个股，除非大盘在连续阴跌后在重大消息的刺激下出现反转走势，或者是下午走强的板块中的龙头股，否则轻易不要去碰。

　　二、第一次即将封涨停时，换手率小的比大的好。

　　在弱市和盘整市时这一点尤其重要，理想情况是普通股换手率低于2%，ST股低于1%，在大盘处于强势时，换手条件可适当放宽，对龙头股也可适当放宽，但不能超过5%，包括涨停被打开后又被封住时。对换手率的限定实际上也是限定当天已经获利的买盘数量和说明当天抛压的大小，这时获利盘越小，抛压越小，第二天的上攻余地也就相应越大。

　　三、庄家仓位重的比仓位轻的好。

　　对于庄家持仓太重、基本只有庄家自己参与交易的股票，首先必须看日K线，判断庄家此时的意图，再决定是否参与。在一般情况下，盘整后突破的股票是最好的，由于普遍的心理预期是突破后打开上涨的空间，第二天的获利会大一些；超跌反弹的股票由反弹的性质决定，高度预计要保守一些。连续上攻的股票，由于低位买进的人可随时抛出，形成大抛压，因此除非是大牛市，追涨停时一定要小心。对于庄家仓位较重的股票，庄家由于出货的需要，常常会在涨停后出货以降低仓位，所以反而相对安全些。

　　四、如果大盘当天急跌，有涨停的股票也不要追。

　　在一般情况下，大盘破位下跌对庄家和追涨盘的心理影响同样巨大，庄家的拉高决心会减弱，追涨盘也会停止追涨，庄家在没有接盘的情况下，经常会出现第二天无奈出货的现象，因此大盘破位急跌时不要追涨停。在大盘处于波段上涨时，涨10%的机会较多，追涨停可以胆大一点。

　　五、第一个涨停较好，连续第二个涨停就不要追了。

　　理由是由于短期内获利盘太大，抛压可能出现。当然这不是一定的，牛市里的龙头股或者特大消息股可以例外。

　　六、高开高走拉涨停的股票追起来安全些，最好开盘价就是最低价。

　　一是考虑K线组合，高开高走涨停说明走势极其强劲，容易吸引跟风盘，第二天能走得更高。二是由于当天没在低价区成交，获利盘获利较少，抛压出现的位置会相应提高，从而留出更大的获利空间。

　　七、重大利好首次披露拉涨停的股票较好(不过得考虑股价是否已经反应这个利好)。

　　如果股价事先没有反映利好，一旦涨停，上攻力量会很强，机会很大；即使股价事先已反映了，如果大盘条件较好，庄家往往也会拉涨停，这时只要股票形态好、分时图漂亮，也有很大的获利机会。

　　八、龙头股的涨停比跟风股好，有同类股跟风涨的比没有同类股跟风涨的好。

　　涨停后出现继续高开高走的强劲走势，这时追涨停是最安全的。

　　九、分时图上冲击涨停时气势强的比气势弱的好。

　　看分时图需要很高的技巧和感觉，语言很难表达。一是均价线，均价线开盘后应保持向上，支持股价上涨；二是分时图中股价从盘整到冲击涨停，如果盘整区离涨停的距离在5%以内，冲击涨停速度快较好，但如果盘整区离涨停较远，最好是不要一直冲向涨停，而是冲高一下再盘整，再迅速冲向涨停；三是分时图里的成交分布，上涨时成交量要放大，但放大要适中，要均匀连续。忌讳的是那种突然放量很大，一下又迅速缩小，说明庄家心态不好，会引起追涨盘的怀疑；四是看委托盘，真要涨停的股票一般显示出来的买进委托盘不会比委托卖出盘大，因为庄家的真正买盘是及时成交的，看不见。那种很大的买盘托着股价慢慢上涨的，基本可以认为是庄家出货，不能追进。

　　(flyman)

　　如何看待昨天尾盘的下跌

　　昨天大盘延续前天的升势，高开之后冲击3700点未果，回补了当天的跳空缺口后再次冲击3700点后冲高回落，收出缩量的小阴线。如何看待昨天尾盘的下跌呢？

　　对照前天所讲的突破时的注意点，昨天大盘没有向上突破导致尾盘下跌的原因有三个：

　　一、成交量出现萎缩，回补缺口后的上攻明显缺乏成交量的支持，面对3700点上方的强压力，没有量能的支持，这是大盘没有向上突破的主要原因。

　　二、昨天中国石油停牌，中国石化独木难支，面对银行股板块的下跌，形不成有效的轮动。

　　三、前期涨幅较大的板块积累了调整动能，一旦大盘突破不成，积累的下跌动能的释放造成尾盘明显的跳水，下跌过程中二八转换同样在进行。

　　所以，昨天尾盘的下跌属于向上突破时缩量造成的下跌，表明大盘向上突破的失败，3700点一带依旧构成很大的压力。今天是周末，大盘能否向上突破依然依赖金融板块的表现，昨天金融板块缩量调整之后，今天能否再次放量上涨是关键。

　　操作上，应以“耐心+信心”面对目前消息面复杂多变的局面，在突破之前依然可以关注个股的短线操作，继续回避短线上涨幅度过大的个股，涨幅不大的个股依然可持有。今天能否收复3660点是焦点，否则的话，大盘将再次陷入箱体震荡并继续考验下轨的支撑。(老股民大张)

　　受制于55日均线 大盘关前蓄势

　　昨天股指开盘后曾震荡上行，无奈55日均线压制明显，尾盘指标股走弱，大盘跳水，最终以下跌20点收盘。两市总成交量比上一个交易日减少了147亿元，呈价跌量减的态势。大盘经过上一个交易日的上涨后，昨天再度冲关时显得很犹豫，加上面临前期强势股的获利回吐压力，更显得力不从心，因而暂时选择短线回调。价跌量缩则说明市场在压力位面前主动回调蓄势，避免后市上涨时耗力过多。

　　昨天市场的另一个特征就是热点转换过快但不持久，这也预示着昨天大盘会出现调整，是轮番试盘还是行情就此休整，还得看今天市场的表现。目前，大盘上有55日均线压制，下有5日均线支撑，处于方向选择阶段。如果大盘今天向上，就选择了向上突破走势，若大盘向下，大盘仍处箱形震荡中。

　　但即便大盘选择向下，调整的空间也有限，因为目前已封杀了大盘向下的空间，只是以时间换空间而已。而选择向上，则大盘有拓展的空间，但大幅上涨似乎也不太合乎情理。所以，大盘正处于两难境地，涨也难，跌也难。但我们要有信心，大盘最终会选择向上的，因为缩回去的拳头出击时更有力。

　　正因大盘处于两难的境地，反而给投资者带来了个股炒作的难得机遇，抛开指数，炒作个股，高抛低吸，是操作上的最佳方案。不以涨喜，不为跌悲，个股的机会在震荡市中不会衰落。

　　操作上还是不能追高，更忌这山望着那山高，没涨的耐心等待，涨多的逢高减磅，如此操作，我们才能弥补前期市场下跌中造成的损失。

　　(赵伟)

　　主力借势洗盘 不必为尾盘跳水担忧

　　-高手竞技场

　　承接前天反弹之势，昨天两市股指小幅高开后单边震荡上行，但下午一路跳水回补当天的向上跳空缺口，两市指数分别下跌了0.55%和0.9%。成交量略有萎缩。指标股群体涨跌互现，基本稳定；电力板块成为大盘做多主要动力；川渝公司表现继续抢眼；有色金属、军工、水泥、奥运、新能源等板块表现活跃，前期活跃的生物制药、煤炭板块小幅下跌。从整体看，做空压力不大，板块轮动特征依然明显。尾盘跳水属于洗盘性质，不会改变大盘反弹的趋势，后市大盘仍将以慢牛形式展开反弹。

　　目前上证指数60日均线3766点成为压制大盘上涨的障碍，只有有效突破60日均线，才可能出现逼空行情。后市突破60日均线有两种方式可选择：一种是直接快速突破；另一种是以震荡盘升的慢牛式“磨破”。笔者倾向于以第二种方式来“磨破”60日均线，理由为：维持股市的稳定是市场各方的职责，暴涨暴跌都不合时宜，以慢牛盘升的格局运行是所有投资者的共识。其次，从筹码分布看，上证指数3800点附近是2007年5月至7月的双底形态所在处，堆积了巨大的套牢盘需消化，如果大盘上涨过急，会招致巨大的抛盘出现，导致反弹行情提前夭折。第三，从技术上看，突破3800点，就来到本次反弹行情的0.382黄金分割位附近，这里刚好是今年2月1日和3月12日的横盘带，堆积了大量套牢筹码需消化。这意味着，大盘突破60日均线以后上升的空间并不大，对主力的运作形成制约。基于这三点分析，笔者判断大盘后市以慢牛盘升的概率偏大。

　　昨天上证指数3700点得而复失，从15分钟线可看出，大盘必须有效突破3717点并巩固之后，才有可能突破3800点。昨天收盘仍站在5日均线之上，今天可能在下探10日均线之后继续反弹，第一目标仍然是站稳3700点。

　　(股示舞道)