乐视5月25日晚间发布的公告称，公司于当日收到公司控股股东、实际控制人贾跃亭出具的《股份减持计划告知函》，其计划在2015年5月29日至11月28日期间，预计减持其个人直接持有股份不超过14804.95万股，即不超公司总股本的8%，减持部分市值将超过100亿元。

在外界看来，乐视过去几个月制造了一个超级大泡沫，贾跃亭在高点大幅减持，意味着局势正在发生变化。乐视的业绩，无法支撑现在的股价。

事实上，最近乐视一直在求变，希望拓宽渠道。近日，乐视与3C渠道商迪信通达成战略合作，后者在全国的3000多个网点，将开设乐视体验区，主要销售乐视超级手机及超级电视，从传统3C渠道商向互联网服务商转型。不过，从新闻发布会以及媒体报道来看，似乎是迪信通在攀附乐视，是乐视在拯救迪信通。

但我们认为，乐视更需要迪信通。今天，乐视的市值接近1400亿元，接近万科，相当于9个搜狐，泡沫巨大。乐视的线上渠道可挖掘的潜力已经不多，只有拓展线下，贾跃亭编制的故事才能继续讲下去。而在与迪信通结盟前，乐视超级电视已试水线下渠道。据酷开董事长王志国透露，乐视超级电视线下销售比高达60%，真正线上销售只有40%。

付费电视用户，是乐视精心包装的故事，有了这个故事，在机构的配合下，乐视股票唰唰唰地往上冲。但有知情人士透露，愿意为乐视超级电视用户续费的，实际上少得可怜。如果这个真实情况被曝光，乐视股票将会大幅下跌。

乐视已经做好了转身的准备，把重心放在手机上。以致于有说法，乐视进军手机行业，是因为乐视超级电视不好卖。GGV 明星投资人童士豪曾说，乐视很懂得操纵媒体为其造势。乐视去年卖了 100 多万台电视，以销售额算，相当于卖了 300 万部手机。以这个量，是无法与国内手机公司相比的。所以，乐视必须要做手机。

手机对线下渠道更为依赖。作为大众产品，乐视手机要想成功，必须有庞大的出货量，否则，贾跃亭的故事包装得再好，也没人听。可以肯定的是，仅靠线上渠道，乐视手机难以成功。在消费电子产品领域，乐视影响力还十分有限，坊间传出其手机零配件供应链遭到封杀，就说明了上游供货商并不买贾跃亭的账。

乐视大力发展线下渠道，无疑可以为自己贡献更多的营收，但也宣告乐视长期以来的单纯线上模式已经难以为继。乐视正在从一家互联网公司，变成一家传统公司。