CNET一句话点评：股东们有意见了，戴尔私有化交易会有变数么？

    北京时间2月8日下午消息，据路透社报道，两名知情人士透露，戴尔最大的独立股东美国东南资产管理公司(Southeastern Asset Management)已经对该公司表达了不满，认为244亿美元的私有化收购要约低估了戴尔的价值。

　　知情人士称，东南资产管理公司私下里对戴尔表示，他们为每股13.65美元的收购价感到“不安”，认为合理价格应该在每股20美元。该交易由戴尔创始人兼CEO迈克尔·戴尔(Michael Dell)领导的财团发起。

　　东南资产管理公司总部位于美国德克萨斯州孟菲斯，持有7.5%的戴尔股权。但该公司并未对此置评。

　　自该交易本周二宣布以来，东南资产管理公司一直没有公开表态，但该公司CEO梅森·霍金斯(Mason Hawkins)去年9月30日在监管文件中称，即使戴尔的PC业务一文不值，其合理股价也应该在“20美元出头”。

　　该交易的发起方还包括银湖资本和微软，但他们拒绝作出回应。戴尔也尚未发表评论。

　　知情人士表示，该财团上不准备提高报价，他们认为股东最终将会意识到，除了这一报价外，他们无法找到更好的退出选择。

　　东南资产管理公司的立场可能加剧这宗交易的不确定性。过去几天来，其他一些戴尔股东也都表达过反对意见。

　　令这起金融危机以来规模最大的杠杆收购交易更加复杂的是，最近几周有很多风险套利投资者大举买入戴尔股票。据估计，这些投资者大概持有该公司约20%的股份，他们可能会要求更高的收购报价。

　　“傻瓜才会低卖——别把我们都当傻瓜。”美国投资公司Alpine Capital Research总裁尼克·汤姆帕拉斯(Nick Tompras)说。他表示，该将会利用手中的200万股戴尔股票反对该交易。

　　截至9月末，Schneider Capital Management公司大约拥有戴尔35万股股票。该公司总裁阿尼·施耐德(Arnie Schneider)表示，他们同样会对该交易投反对票。

　　倘若按照现有价格完成私有化交易，东南资产管理公司将是损失最大的投资者之一。

　　美国投资银行Sanford Bernstein分析师托尼·萨科纳吉(Toni Sacconaghi)估计，东南资产管理公司持有的戴尔股票平均成本为每股20美元，因此按照13.65美元的要约价计算，该公司至少会亏损8.25亿美元。

　　霍金斯在资产管理行业从业40多年，他很有可能会公开提出异议。他曾经施压迫使能源公司Chesapeake Energy董事长和奥林巴斯的董事会成员离职。(书聿)