中国国家统计局周二公布，中国10月CPI同比上涨6.5%，温和通胀对商业股相对有利。可关注商业龙头企业百联股份(600631)，总资产和净资产规模均为商业类上市公司的第一位，拥有遍布全国23个省市的近5000家营业网点，是一特大型流通产业集团，中国沃尔马实至名归。 在上海以及各地黄金低段拥有大量商业地产， 营业、在建商业面积约60 万平方米。申万研究报告分析目前以最保守的4万元/平米价格进行测算，，得出重估值为28.55元/股；如果以7万元/平米测算每股重估价值将达到35元。大量优质金融资产，海通证券3.09 亿股， 占其股权比例3.54%；投资东方证券原始股1170万元，浦发银行3750万股，以11月13日收盘价计算，金融资产的浮盈超过160 亿元， 合每股收益约16 元重估价值惊人。三季度报告披露其第三季度股东人数减中期减少了22%， 筹码进一步集中，该股在11月1日快速放量拉出涨停后横向整理，周二再次放量向上，可重点关注。

　　商业领袖，08后业绩蒋快速释放

　　公司作为业内领先的商业领袖，拥有率先运作购物中心的成功管理经验，并通过委托管理的模式直接收取管理费来扩张网点并直接输出其管理经验；对百货零售的品牌商户进行集约化大类管理， 并进行各个百货商场和购物中心品牌商户的末位淘汰制，剔除经营业绩差的品牌，并引进新的时尚品牌，快速跟上消费市场的发展步伐，还能够有效提高整个百货的按照销售额一定比例提升模式下的提成收入， 对商场内品牌商户经营也是良好的激励机制， 彰显其作为行业领袖所具备的成熟管理体制和核心竞争力. 公司还独到的将公司主力百货定位于最能受益于消费升级的高中端市场，并主要将东方商厦的成熟运作模式连锁复制到其他购物中心.公司深刻领会行业精髓并力推百货购物中心行业的连锁管理及差异经营.

　　目前这两年还是公司的密集开店周期，网点扩张保证其持续增长：预计今年年底新开张的门店有沈阳百联购物中心(租赁物业)， 东方商厦杨浦店(租赁物业，扩建项目)，百联南上海购物中心，新旧一百商城及百联世贸打通经营的百联购物中心(自有物业)， 这四个项目预计将于07年年底开业，将为百联股份增加18万平方米的商业面积。随着新店的逐步成熟和项目建设高峰期的过去，公司的业绩将在未来几年充分释放，。

　　商业地产金融资产重估太惊人

　　公司持有的大量商业地产和优质金融资产构成了良好的安全边际，.07年8月苏宁环球以6.7万元/平米的价格拿下了上海黄浦区南京东路步行街的一块商业地块. 而百联股份在南京东路上拥有超过17万平方米的商业物业，如东方商厦，永安百货，市百一店，中联商厦和新一百商城等，申万研究报告分析目前以最保守的4万元/平米价格进行测算，得出重估值为28.55元/股；如果以7万元/平米测算每股重估价值将达到35元。加之，公司还持有海通证券3.09 亿股， 占其股权比例3.54%；投资东方证券原始股1170万元，浦发银行3750万股，以11月13日收盘价计算，金融资产的浮盈超过160 亿元， 合每股收益约16 元，重估价值惊人

　　该股三季度报告披露其第三季度股东人数减中期减少了22%， 户均持股增加了29%，筹码进一步集中趋势明，.虽然该股最近一直处于调整之中，但TOPVIEW系统显示其机构持仓比例处于近半年来最高水平为42%，高于其今年9月3日创下26.62元时的机构持仓比例，可见下跌过程中机构不但没有大幅减仓而且有增仓迹象。该股在11月1日快速放量涨停，主力动作明显，后横向整理，走势远强于大盘，周二，再度放量收出十字星，有整理结束再度上攻展开主升浪迹象，可积极关注。（第一创业证券  陈靖 ）