9月11日国家统计局公布8月CPI数据，总水平同比上涨6.5％，创下11年来新高。午后，市场一度传出央行欲加息54个基点的传闻。市场在一度犹豫之后出现抛售的迹象，结果导致市场出现恐慌性大跌的局面，上证指数下跌4.51％。

　　受宏观经济数据出台后的调控压力，沪深股市9月11日尾盘出现暴跌，上证指数下跌4.51％，创下自所谓“7月20日上涨行情”以来的最大单日跌幅，A股市场受政策面影响越来越重。

　　11日早盘上证指数高开于5362.94点，并一度冲过5395点，受CPI（消费者价格指数）进一步上扬的影响，出现向下横盘震荡的格局，但从收市前一个小时开始，股指出现暴跌，一个小时内下跌逾200点，最终收于5113.97点。上证指数全天下跌241.32点，跌幅为4.51％，成交量1718亿元，与前几个交易日相比基本持平。

　　深证成指走势与上证指数类似，最终收于17367.62点，全天下跌4.39％。成交量为914亿元。两市上涨股票不超过85只，跌幅超过9％以上的股票超过300只。

　　申银万国证券首席市场分析师桂浩明认为，股指在午后出现暴跌，主要是由于在宏观经济数据出台后，市场在犹豫之后出现抛售的迹象，结果导致市场出现恐慌性大跌的局面。

　　11日上午，国家统计局公布8月CPI数据，总水平同比上涨6.5％，创下11年来新高，今年1月-8月累计CPI同比上涨3.9％。午后，市场一度传出央行欲加息54个基点的传闻。

　　此前央行行长周小川曾公开表示，对抗通货膨胀是央行的主要目标，同时不希望实际利率为负。从9月11日公布的数据看，CPI的数据创下了11年来的新高，足以引起央行对通货膨胀的关注。而最近一次加息之后，一年期存款利率为3.6％，扣除5％的利息税后实际利率为3.42％，负利率也是目前的现实。

　　桂浩明认为，从公布的数据以及央行的态度看，今年央行肯定还会有一到两次的加息动作。此外，个人境外直接投资的政策也是未来的利空，他预计，今后一段时间，A股仍是一个高位震荡的格局。

　　除CPI数据对市场产生主要负面影响外，2000亿元的特别国债发行、北京银行IPO都被市场解读为不利因素。

　　从7月20日以来，A股出现了一轮较大的上涨行情，从3900点开始，涨至最高5400点以上。经过此轮上涨之后，市场也产生了严重的分歧。公募基金成为市场做多的主力，而私募基金则在这轮上涨中持较为保守的态度，甚至踏空了此轮上涨行情。

　　多方认为，中国经济的高速增长仍会持续一段时间，上市公司的业绩持续增长不存在问题，且市场资金面充足。而空方则认为，市场已经提前透支了上市公司的业绩增长预期，基本面不足以支撑市场的继续上涨。

　　此前有市场人士向《财经》分析，这与当前公募基金的契约制度有关，赚钱则皆大欢喜，而一旦市场调整，则公募基金不存在赔偿问题，所以公募基金并不惧怕市场调整的风险，相反私募基金则由于怕市场调整的风险，较为保守。

　　桂浩明表示，从目前情况看，经过本轮上涨，再讲价格洼地、资产注入已难以让人信服，但是流动性过剩的现实亦有推动资产价格上涨的可能。他认为，在多空均找不出足够支撑理由的情况下，今后政策导向将成为市场走势的关键风向标。