7月以来，A股市场进入了反复震荡的过程，振幅巨大，反弹机会稍纵即逝，面对不是涨停就是跌停的市场，不少散户投资者都感到前所未有的茫然。在恒江联合投资CEO陈创奇看来，随着去杠杆化的持续进行以及风险教育后的创伤，A股市场很难再出现“闭眼买入”都挣钱的境况，建议投资者将专业的事情交给专业的人去做。昨日，陈创奇接受记者采访时表示，虽然目前尚无法确定市场是否筑底完成，但相信中期来看A股会重新步入慢牛的上升轨道。

　　股指期货首批分析师

　　陈创奇2006年来到深圳，下海进入金融市场。在他近十年的从业时间里，有不少时间是在跟股指期货打交道。“2010年4月份，股指期货正式推出，我成为最早的一批股指期货研究员。”陈创奇说。

　　“股指期货历经四年“怀胎“面市，受到市场的一致看好，当时我所在营业部的老总是一位前辈，我们一起设计了非常复杂和全面的股指研究跟踪体系，”陈创奇留恋地说，既要研究国内外宏观层面上的财政政策、货币政策变化，又要研判现货二级市场上行业、个股的风格轮动，同时，还设计了多个跟踪价格趋势、期现价差、跨期价差、市场强弱轮回等一系列表格展开全景扫描。即使是初接触股指期货，陈创奇和他的团队依然抓住了第一波股指大行情——“国庆行情”，这也成为整个团队对股指期货“拓荒牛”时期的美好回忆。在2014年国庆假期前夕，陈创奇的团队预测“跨假期行情”，明确给投资者建议：做多。他回忆，这个分析主要是结合当时的几个因素分析的：一是在股指期货推出之后就一直连续跌了几个月;二是从技术层面上来看，7、8月份进入筑底过程;三是经过他们长期的跟踪和研究，中国金融市场的资金面有一定的季节性规律。结果，国庆假期后，股指果然高开并一路狂飙，连涨了八个交易日，期现价差最高超过120点，而在正常情况下，这个价差一般都在20几个点，客户朋友获利不错，那个周末营业部例行的行情研讨会也是格外热闹。

　　“A股海啸”带来启示

　　在刚刚过去的六月，A股市场经历了前所未有的动荡，欣欣向荣的A股市场突然风云突变，大盘指数冲高回落展开一波凌厉的下挫，甚至呈现连续多个交易日全线跌停的惨烈场面。半个月暴跌幅度超过百分之三十，的确是罕见的“六月飞雪”。对于部分观点认为的是做空股指期货导致了此次“股灾”事件，陈创奇有不同的看法。

　　“我认为，股指期货作为风险对冲工具，对A股市场的健康发展来说影响是很正面的。”陈创奇说，尤其在股灾里面，股指期货有更为重要的意义。在市场暴跌的情况下，投资团队可以通过做空股指期货来对冲股票下跌的风险，这样，可以不用卖出股票;而如果没有做空工具，投资团队只能通过平仓股票来规避进一步下跌的风险，这将导致大量的抛盘造成流动性紧张，会刺激股票现货的进一步下挫。同时，陈创奇认为，股指期货作为先行部队，还具有价格发现功能，在盘中股指期货通常比现货的走势要快几秒或几十秒不等。

　　至于刚刚过去的“股灾”事件，陈创奇认为，本质是由杠杆入市的疯狂及其天生带来的清仓机制导致的;同时，投资者个人的心态也是一个极大的风险因素，“风险来自于自己，溃坝始于蚁穴，一点点漏洞，市场也可以瞬间加速放大，引发灾难。”交易在某种程度来说需要天赋，并不适合绝大多数人，除了知识、技术、策略、经验、团队，还要有良好的心态与纪律。陈创奇相信专业的事情还是要交给专业的团队来做更有成效。

　　投身基金中的基金

　　因为看过了太多在动荡的市场中因为追涨杀跌而败北的散户，陈创奇更加坚定了对自己目前从事事业的信心。去年成立的深圳前海恒江联合投资管理公司主要通过FOF模式来为高净值人士实现资产的配置与增值。什么是FOF?简单而言就是基金中的基金，以基金为投资标的。

　　“我们不想做传统的私募，FOF模式在国外金融市场已经有很成功的运营，但对于中国金融市场来说，它的发展还具有非常大的潜力，专门做FOF基金的公司并不多。”陈创奇说，“我们的投资对象是投顾，我们认为团队的力量大于个人，而N个团队的组合比单一团队更有优势。”

　　陈创奇介绍，对于基金投资者来说，面对众多的基金产品，可能会有选择障碍，也分不清哪些基金会有更好的表现，FOF可以很好地解决这个问题;其次，投资FOF基金，可以实现资产的分散配置，因为FOF基金管理人可以根据宏观经济周期、大类资产状况，结合当下的市场情况，在股票、债券及期货等类别投顾进行组合及动态调整;最重要的一点，FOF基金属于专业中的专业，即母基金经理人作为专业人士，能够根据自身投资逻辑和多年的从业经验，帅选和组合专业的子基金，在市场变动时及时调整子基金资金比例，达到资产的最优化配置。而在管理费用上，FOF基金和普通的私募基金收费并没有太大的差别，不会超过零点五个点(为专业付费)。“因此，我们认为，FOF基金是投资者一个很好的选择!”陈创奇说，“我自己非常看好这个模式，因此义无反顾地投身到了这片蓝海事业中。”

　　据悉，目前，该公司即将发行的“恒江联合-FOF龙曜1号”，即为双投顾FOF模式基金，配置在表现优秀的凯丰投资和茂丰投资。陈创奇表示，目前，从国内环境来看，中国经济正处于转型过程中，无论是债务问题的解决，还是新经济发展的扶持，都需要一个长期的A股慢牛行情;从外部来看，美元中期走强，避免资本外流，A股也需要相对较好的收益率表现以抗衡。因此，他相信，A股市场不会因为这次股灾打击而一蹶不振，对后市保持乐观态度。