在创投界,投资人把估值超过10亿美元的初创企业称为“独角兽”,而美团作为O2O行业的超级独角兽，也最受投资人追捧。随着市场份额的不同，烧钱的效率也会有所不同，当处于一个足够大的市场环境中，资本市场的钱是无限的。身处风口的美团从来不缺投资的追捧。

　　这并不是有钱任性一掷千金，顶级投资人其实非常谨慎。以国际顶级私募投资机构为例，公司整体的PE投资失败率不能超过3%-5%。这意味着，他们的战术投资，必须要求极高的胜率。

　　那么，为何投资人如此信赖公司的估值数据?

　　对于专业投资机构而言，对互联网公司开展C轮或以后的投资，就不仅仅只看公司的团队和运营模式，而更多的会注重公司的财务指标和未来前景。主要参考三方面：首先看公司规模、交易流水额及营业收入;其次通过比较估值法计算出整体行业估值倍数，最后考察该公司未来的行业地位及盈利状况等。

　　估值的简单数字背后，其实是大量完整严密的数据支撑。以美团为例，根据最新公布的数据，2015年上半年美团完成470亿元的交易额，相比去年同期增长190%。在此之前，美团2014年全年交易额突破460亿元，较上一年增长180%以上。美团的市场规模和流水额相比较同行而言，毫无疑问稳居第一。

　　从比较估值法的角度来看，目前全球通常使用的比较估值方法有三种：P/E(市盈率，总市值/全年净利润)，P/S(市销率，总市值/主营业务收入)和P/B(市净率，总市值/企业净资产)。而投资机构对美团等O2O平台的估值方法多采用P/E模式。所以说美团70亿美元和可能的超150亿美元估值，均体现出投资人对其运营情况和未来发展的认可。

　　目前对O2O企业估值的最大难点，是缺乏对标物。中国O2O行业缺乏可对标的行业上市公司，因此各家O2O企业未来的行业地位和盈利状况就成为估值的重点。对于百度糯米获得百度200亿注资一事，投资人认为，这对美团和大众点评反而是好事，虽然意味着竞争压力增大，但200亿的数字也给业界提供了一个参照坐标，美团和大众点评的未来估值都将水涨船高。

　　在资本的眼中，用户越多，交易量越大，前期投资的资金，其有效使用率就会越高，平摊到每单的用户成本就会降低，从而显著提升了公司在行业的竞争地位。而且，互联网行业素有强者恒强的定律。美团的战略重心一直是用户第一，所以在吸引用户流量，满足用户需求和综合服务等各项指标上形成了良性循环，如同滚雪球般越滚越大，也吸引了大量用户前来二次体验，从而不断巩固行业老大的地位。难怪投资人会不断给烧钱的美团输血，因为这是一盘大棋。