近期，热闹的分层传闻，并没有为低迷的新三板掀起多少波澜。

　　上周，新三板成交量同比下降11.29%，成交金额同比下降0.91%;8月24日，三板做市指数全天绿盘震荡，最终收于1409.86点，下跌5.33%，被视为新三板生命线的1500点终于被打破。

　　此前，扑朔迷离的分层传闻让新三板做市指数连续几个周五出现飙升，显示有游资暗赌周末出台分层等利好政策。尽管传闻让人重燃希望，但市场依然在底部震荡。

　　分层制度的推迟出台使得其他政策也被暂缓，由于分层竞价交易、投资门槛降低、转板制度等利好大多集中在交易层面，政策的不明朗导致投资者行为偏于保守，新三板流动性也大幅萎缩。

　　由于流动性掣肘、市场热度下降，无论是做市商还是投资者，参与新三板市场的投资策略都在发生变化，从以往重“量”转向重“质”。万吨资产董事长俞岱曦表示，“三板市场的方向是一个高度规范的价值投资市场，‘赌’政策不如静下来好好挖掘企业价值，这是一个信息高度不对称的市场，潜在的价值发现机会太丰富了。”

　　俞岱曦认为，新三板和A 股市场是完全不同的交易市场——如果说A 股市场更像是个价值投机的市场，为短期套利者提供了套利空间的话，三板市场则由于天生的注册制使得其更接近价值投资。

　　对于新三板企业价值的评判，历来不乏标准。在当前市场震荡的情况下，中信证券日前给出的投资策略之一是以产业思维寻找高景气细分行业，如云服务中心运维系统、一体化解决方案等。《福布斯》近期也发文章，称云计算业务的重要性和价值远高于许多投资者的想象。

　　凭借第三代搜索引擎、云计算等互联网核心技术，为多元用户提供移动互联网解决方案的中搜网络(430339)就曾获评“最具投资价值新三板公司”。作为云服务提供商，中搜网络的生态云矩阵：行业云、云商城、城市云、企业云在近两年受到极大关注。2015上半年，中搜生态云业务持续发力，实现净利润42.02%的增长。

　　中搜网络总裁陈沛同样信奉长期的价值投资理念：“早期存在的模式不表示未来的模式，真理是在一个产业变革过程中慢慢浮现出来的，如果能抓住更本质的运用，也许你就会获得成功。”

　　经过四个多月的调整，新三板整体估值正在回落，对于价值投资者来说，新三板的投资机会正在慢慢浮现。