定期理财产品通常在到期日前不可提前赎回，虽能获得比活期理财更高的收益，但因缺乏流动性，让一些投资者望而却步，担心急需用钱时资金被锁定。现在，一些互联网金融平台打造新型定期理财产品，让定期产品“活”起来，如急需用钱，也可提前“变现”。

　　目前兼具流动性的互联网定期理财产品变现模式主要有三种：一是以理财产品作为质押，向理财产品发行机构申请贷款，代表产品为民生直销银行的“定活宝”;二是将理财产品在客户间进行线下转让，获取资金，代表产品为浦发直销银行的“同享盈”;三是通过平台撮合，以定期理财产品作为还款来源，通过发行个人借贷直接融资，代表产品为蚂蚁金服的“招财宝”。本文从产品要素、变现的便捷度、风险控制、变现费用、用户体验等方面，对三种产品进行对比测评。

　　一、 产品要素比较

　　民生直销银行“定活宝”产品主要为低风险或较低风险的基金和保险;起购金额普遍为1000元;持有期限从半年到一年半不等，以一年期居多;预期收益率普遍在6%—9%。此外，“定活宝”此前为不定期发售，目前已改为长期持续供应，但同一时间段内，一般以一款发售产品为主，产品选择仍有一定局限。

　　浦发直销银行“同享盈”产品起购金额普遍为5万元;持有期限从短期1个月至长期24个月不等，时间较为灵活;预期收益率普遍在4.5%—5.5%，同一时间段内的系列产品选择较多。

　　蚂蚁金服“招财宝”产品主要分为借款产品(中小企业贷和个人贷)、保险产品和基金产品，产品选择较多;其中借款产品100元即可起购，保险和基金产品起购金额通常为100元或1000元;产品期限分为3—24个月以上不等，可供客户灵活选择;收益率随产品期限波动，普遍预期收益为4%—7%。此外，“招财宝”产品的一大创新是客户可进行预约购买，自行设置产品目标(包括约定年化收益率、期限、产品类型)和购买金额，系统自动匹配产品，自动成交，较为省心省时。

　　二、 变现便捷度对比

　　“定活宝”申请变现时，客户将本人名下未到期的定活宝产品作为质押品，通过直销银行网站、手机银行在线自助申请贷款。贷款申请无需前往网点现场，也无需提供任何其他额外材料。申请成功后即可实时放款，贷款随借随还，具备实时流动性，便捷度高。

　　“同享盈”变现需在浦发银行客户之间进行转让。出让人可自行寻找受让人，也可通过浦发银行网点获取相关转让信息。双方需共同通过柜面渠道办理，且需将一款产品全部份额转让。接手者的风险评估结果还需与该理财产品的风险等级相匹配才可签署转让协议。

　　“招财宝”变现，则是基于用户在招财宝平台所持有的指定理财资产数据，发起变现借款申请，生成一笔“个人贷”，其他用户通过招财宝平台购买或预约购买该笔借款后，实质将相应资金出借给变现申请人，通过类似“击鼓传花”方式完成资金流动。

　　对比三种产品，“定活宝”变现所需满足条件最为简单，只需名下理财产品未到期，全部依靠线上自助操作即可实时放款。“招财宝”变现也全部线上完成，但需经过发布借贷、再由其他用户购买该笔借款的流程，可能存在借款与购买需求不匹配的情形，在便捷性上稍逊一筹。“同享盈”需完全通过柜面渠道，寻找受让人的信息通道不畅，且对转让双方要求较为严苛，转让难度较大。

　　三、 对变现的风险控制

　　“定活宝”申请贷款变现，根据客户名下所持有的定活宝产品风险不同，设定70%—90%区间的最高质押率。这些产品多为低风险或较低风险等级的基金类产品，或具有保本特征且可明确计算现金价值的保险产品贷款。贷款利率为固定利率。对银行而言，贷款违规风险较小;对客户而言，固定利率、按日计息，规则清晰明了，可提前预估借贷成本。

　　“同享盈”变现客户需提前寻找到受让人，银行只作为信息撮合中介，柜面完成能监督整个转让流程。能否变现成功，风险都由原持有人承担，此外相关政策规定不够明朗，银行有一定的政策风险，因此浦发银行并未大力推广此项业务。

　　“招财宝”变现的“个人贷”，由保险公司进行风险评估并提供还款保障措施，信用风险可控。但“招财宝”的变现模式存在其他风险，包括：一是可能存在欲变现的“个人贷”卖不出去，最终无法变现的风险。二是理财产品变现，只是另行发起一份“个人贷”，原有理财产品并非银货两讫，预期收益风险并未相应转至购买用户身上，仍由借贷者承担。

　　四、 变现费用比拼

　　“定活宝”从现有发行的产品看，一般质押贷款利率比预期收益率高出1%。但由于贷款可随借随还，同步享受理财收益，在借贷期间损失1%的利差，因此短期借贷更为划算。此外由于实行固定贷款利率，用户可在申请质押贷款前大致折算成本，预先权衡收益率与流动性关系，再做决定。

　　“同享盈”变现中，浦发银行不参与价格指导，仅提供一个撮合交易平台，转让价格由转让双方自行协商确定，因此费用不好衡量。

　　“招财宝”的变现利率由申请人自行决定，若申请人想要更快、更容易变现，就要以高利息吸引人，需牺牲利息;若申请人坚持以较低利息发布借贷，变现耗时则会较长，需牺牲流动性。最终变现利率由平台撮合，随市场波动。此外，除贷款利息外，招财宝平台还根据持有资产不同，另行收取申请人变现成交金额的0.1%或0.2%作为服务费。

　　五、 用户体验对比

　　“定活宝”产品页面信息较为清晰，明确标注有产品的各项基本信息、可申请质押贷款的起始时间、质押率和贷款利率。不足之处在于在售产品的购买进度标识缺乏清楚含义，让客户不清楚是剩余额度还是已售额度。申请质押贷款，通过民生直销银行网站、手机银行，点击“我要贷”，填写相关信息即可，操作简单。

　　“同享盈”的变现规则在浦发银行网站、手机银行和微信银行中均未有明确信息，但在媒体公开报道中，记者求证浦发银行工作人员，证实了此项业务。这可以看出，变现业务非该产品的主打业务，很多客户并不知道可以进行转移变现。

　　“招财宝”变现规则较为复杂，对变现金额、利率、平台收取的服务费，根据不同产品和持有期限，均有不同的计算公式，对于缺乏专业知识的普通客户来说，理解起来有一定难度。此外，在产品宣传中强调服务费用为0.2%，让包括媒体记者在内的一些客户误当作变现成本，在公开媒体报道中还存在这样的误读。

　　六、 总评

　　从产品要素、变现的便捷度、风险控制、变现费用、用户体验等方面的测评对比来看，民生直销银行的“定活宝”变现便捷度高、风险可测可控、变现费用较低且可提前预估、操作规则清晰简单，但存在产品选择尚不够丰富、一些页面设计细节仍待完善等问题;浦发银行的“同享盈”变现不方便、效率较低、变现费用由客户自行决定，并未得到也不适合加以普及推广;蚂蚁金服的“招财宝”变现方式灵活、产品丰富、预约购买省时省心，但存在失败风险，变现费用由市场决定，规则较为复杂，客户购买和操作难度较大。

　　笔者在调研中发现，大多数客户对兼具流动性的定期理财产品，首要需求为其变现的便捷度。因为有变现需求的客户，多是急需用钱，对简化变现程序、缩短变现时间有较高要求。而在这一方面，民生直销银行的“定活宝”无疑胜出，在锁定定期产品高收益的同时，做到最大程度满足客户的流动性需求，因此大受市场欢迎。