12月5日,深圳和香港两地证券交易所同时敲响开市钟锣,深港通正式开通,中国资本市场的开放程度进一步加大,股市方面A股市场得以享受更多的新投资渠道。SFF中信财富分析师表示;随着沪港通、深港通等互联互通机制的推出和完善,两地资金互通力度将加大,有望使得两地的流动性与投资者结构方面的差异缩小,从而帮助两地估值差异收窄,中国内地投资市场活力将进一步释放。
随着金融改革深化推进,中国股市、债市已具备相当大的规模,近年来中国开通沪港通,积极筹备深港通,向境外金融机构开放债市,大力发展中国资本市场已成为当前转型发展的重要任务。然而,反观国内金融衍生品市场的发展却显得迟滞而缓慢。当前金融衍生工具严重缺失,价格发现功能有待完善,市场不确定性增加,加之投资方缺乏对冲市场风险的勇气,大陆市场的投资景象显得尤为不景气。对境外机构投资者而言,人民币的持续贬值压力不减,汇率风险加大迫使他们对中国市场望而却步。
与国外发达国家金融衍生品市场相比,中国场外金融衍生品市场仍处于商品衍生品领先、金融衍生品缺乏的阶段,在流动性、市场结构和基础性建设等方面均存在诸多不足,品种和市场发展的不平衡使得许多金融衍生品一经推便无人问津。调查显示,在场外衍生品方面,香港作为国际性的金融中心,市场参与者规避汇率风险的需求较大,并且外汇市场交易活跃,来自于英国、美国、欧洲其他国家以及日本等发达国家的机构投资占据主要份额。因此基于当前中国大陆金融衍生品市场发展现状,SFF中信财富分析师认为,深港通的开通带来的改变不在于多少数目的增量资金,而在于投资人投资理念的改变,其所积累的宝贵经验将为股市以及金融衍生品市场的开放奠定坚实基础。
近年来,中国金融产品的创新能力逐渐增强,新的金融衍生品不断推出,极大程度上满足了人们日益增长的投资需求,但同时国内投资者风险防范能力和意识较低,面对复杂的金融衍生品时缺乏必要的市场判断力。SFF中信财富分析师基于投资人利益角度,建议适当开展差价合约,其交易成本经济低廉,投资机制广泛而灵活,满足投资者在运用等量资金的前提下进行更大规模的投资。
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